【原材料价格】梦百合：记忆绵家居龙头携自主品牌扬帆远航

    梦百合：记忆绵家居龙头携自主品牌扬帆远航

梦百合专注于记忆绵产品，打造深度睡眠体验。 1） 公司近期股权激励预案发布，自主品牌发展或将提速。2）记忆绵产品有助于提升睡眠质量，参考美国记忆绵市场在金融危机后加速发展，渗透率已经超 1/4。 3）借助记忆绵的生产经验， 持续向市场输出“零压睡眠”理念，积极向零压功能床和功能椅延伸。

原材料价格下降，对美汇率持续走低，提振毛利水平。 由于聚醚价格整体稳定，且供应格局较为分散，因此 mdi 和 tdi 成为原材料价格波动的主要因素。1）国内 tdi 扩产趋势显著，市场需求较为疲软， tdi 未来三年持续保持在较低价格水平。 2） 国内 mdi 扩产趋势显著，市场需求较为平稳， mdi 未来三年持续保持在较低价格水平。 3）人民币汇率持续走低， 间接提升公司海外竞争力，并由于海外应收账款较高，人民币贬值或将带来汇兑收益。

内外销协同发力， 对标海外龙头，开辟记忆绵市场。 1）外销中美贸易摩擦趋于缓和， 秉持研发为本，并加速布局海外产能， 规避潜在风险。 2）内销渠道多元布局提高品牌曝光。 3）对标国外记忆绵龙头市场巨头 tempur，公司未来内销和外销 obm 业务仍有较大提升空间。

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